河北防火门胶厂 老白干新帅，接过「倒贴钱」的旧摊子

迟四天后，老白干酒2025年年度股东大会正式召开，与业内测结果致，耕老白干体系三十余年的占刚接棒掌舵。

据5月19日发布的公告显示，占刚，54岁，北京大学工商管理硕士，1995年7月在衡水老白干酒厂销售公司参加工作，从市场线起步稳步晋升，2018年6月至2026年5月任公司党委书记、董事长。2025年5月任河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司董事长、党委书记。

就在管理层变动十四天前，执掌公司长达13年的原董事长刘彦龙，宣布退出新届董事会候选人名单。

此次交接前，老白干酒刚交出近几年“差”成绩。

财报显示，2025年公司实现营业收入41.21亿元，同比下降23.07；净利润4.30亿元，同比下降45.40；扣非净利润3.79亿元，同比下降48.61；基本每股收益0.47元，同比减少45.35。这成绩相较年初制定的54.7亿元营收目标，完成率仅为75。

为严峻的是，公司经营活动现金流净额为-2.93亿元，同比骤降154.80；同负债同比减少31.02。这折射出渠道回款能力恶化、经销商款意愿低迷。2025年，其在河北、湖南、安徽、山东、其他省份、境外六大市场销售额全线下跌。

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今年季度，老白干酒实现营业收入12.20亿元，同比增长4.49；归母净利润1.65亿元，同比增长8.55。

这背后或是老白干酒在进行系列变革。在产品端，拆分产品结构可以看出，这轮增长主要靠低价产品拉动。季度，百元以下的产品营收约6.19亿元，同比增长23.45；百元以上产品营收下滑9.81至5.96亿元。

在渠道端，今年季度，老白干酒经销商数量减少878个，新增仅17个，净减少861个。其中，河北减少133个、湖南减少701个、山东减少42个、境外减少2个。

老白干酒在季报中解释称，万能胶厂家这主要是针对部分产品调整渠道组，同时为维护市场秩序、稳定价格及保障终端盈利，主动优化经销商结构所致。依上述数据计，这部分优化占比约为9.35。

在经销商大规模减少的情况下，季报显示，老白干酒稳住了河北、湖南、山东、其他省份及境外的营收，安徽市场营收仅下滑2。

这背后除依托百元以下低价白酒跑量外，或与其放开收款式有关。

季度末，老白干酒的应收账款从2025年底的565万增长至2570万，环比暴涨355，这或是公司在主动放宽经销商账期、赊销放货，用来刺激季度营收回暖。

其应收票据同步增长41.5，票据主要是银行承兑汇票，是经销商款的种式。

白酒企业多为“先款后货”销售模式，经销商需先货款，相较立刻到账的现金，票据需要延后兑现。对比部分酒企全款结、票据的收款式，季度，老白干酒票据、应收双涨，意味着经销商拿货变多，但现款现货减少，赊销比例大幅提升。

就在老白干酒通过放开收款式换取自身增长之际，其他酒企也在“围猎”河北市场。

酒业分析师肖竹青在接受媒体采访时就介绍，河北白酒市场度碎片化，全国化名酒已瓜分过六成份额，本土则呈群雄割据之势：老白干酒以衡水、石庄为基地，试图突破唐山、保定；丛台酒以邯郸为中心向外扩张，多次表态要“重返河北白酒”；山庄老酒则在承德、唐山带根基厚。虽然老白干酒目前仍是河北销售规模大的酒企，但其先优势正在快速收窄。

作者 | 崔陆鹏 编辑 | 曹蓓

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